【Mellow Protocol】퍼미션리스, 모듈화된 LRT 생성 프로토콜 / Lido의 지원으로 출시 / Symbiotic과 제휴 / @mellowprotocol

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좋은 아침입니다.
web3 연구원의 mitsui입니다.

오늘은 'Mellow Protocol'에 대해 알아보았습니다.

Mellow Protocol이란?
모듈화된 LRT
Lido의 지원으로 출시
Lido의 지향점과 Mellow Protocol의 전망

Mellow Protocol이란?

'멜로우 프로토콜(Mellow Protocol)'은허가 없는 LRT 생성 및 큐레이션을 위한 모듈형인프라다.

LRT(Liquid Restaking Token, 리퀴드 리스테이킹 토큰)를 자유롭게 생성할 수 있는 인프라로, 여기서 LRT에 대해 간략히 되짚어 보겠습니다.

LRT는 'Liquid Restaking Token'의 약자로 리스테이킹을 증명하는 토큰이다. 비슷한 개념으로 LST(Liquid Staking Token)가 있다. 이는 스테이킹을 증명하는 토큰입니다.

원래 LST는 스테이킹 수익을 얻고 싶지만 자금이 잠기는 것을 피하고 싶은 수요에 대해 스테이킹 증명 토큰을 발행하여 스테이킹 수익을 얻으면서도 자금을 자유롭게 사용할 수 있는 구조로 LST가 발명되었고, Lido가 그 선봉에 서서 DeFi 중 No. .1의 지위를 구축하고 있습니다.

그리고 EigenLayer가 등장하고 리스테이킹 열풍이 불었을 때에도 같은 현상이 발생했습니다. 리스테이킹 수익을 얻고 싶지만 자금이 잠기는 것을 피하고 싶은 수요에 대해 리스테이킹 증명 토큰을 발행해 스테이킹 수익을 얻으면서도 자금을 자유롭게 사용할 수 있는 구조로 LRT가 발명되었다. fi, Renzo, Kelp DAO 등이 유명한 프로토콜로 존재합니다.

그래서 'Mellow Protocol'은 LRT 생성 프로토콜이지만, 기존 프로토콜과 다른 점은 모듈형이며 퍼미션리스(Permissionless)로 사용할 수 있다는 점입니다. 어디가 퍼미션리스인가 하면, "LRT 생성에 있어서"입니다.

현재 LRT의 구조를 간단히 말하면, LRT 프로토콜이 자금을 예치하고 이를 운영자에게 위임하고 운영자가 AVS를 선택해 수익률을 얻는 방식이다.

하지만 'Mellow Protocol'은 이 구조의 문제점을 지적한다.

LRT는 LST의 재지분이 되는 경우가 많아 매우 복잡한 리스크 구조로 인해 사용자 측에서 제대로 된 리스크 제어를 할 수 없다는 점이다. 어떤 AVS에 빌려줄지, LRT 프로토콜의 스마트 컨트랙트는 안전한지, 여러 가지 리스크가 쌓이게 됩니다. 그리고 사용자 입장에서는 어느 LRT에 예치할 것인지에 대한 선택의 여지가 많지 않고, 일정한 리스크를 감수하고 프로토콜을 신뢰해야 한다.

'Mellow Protocol'은 암호화폐 세계에서 '올바른'을 다음과 같이 정의하고 있다.

암호화폐에서 '옳다'는 것은 종종 프로토콜로서 어느 한 쪽을 선택하지 않는 것을 의미한다. 개발자, 통합자, 사용자가 스스로 '옳은 것'을 선택할 수 있도록 하는 것이다.

어떤 위험을 감수할 것인지, 어떤 파트너와 협력할 것인지, 어떤 사업자를 선택할 것인지 - 이 모든 선택은 주관적이기 때문에 하나의 중앙 팀이 규칙을 규정해서는 안 된다. 모듈화를 채택하자.
(인용:Enter modular LRTs: Mellow Protocol)

간단히 말해, 누구나 LRT를 만들 수 있고, 사용자는 많은 LRT에서 위험을 심사하고 예치함으로써 LRT의 위험을 분산시키고, 허가 없이 올바른 LRT 시장을 구축할 수 있지 않겠느냐는 주장이었다.

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모듈화된 LRT

그럼 지금부터 'Mellow Protocol'의 구조에 대해 알아보겠습니다.

위에서 언급했듯이, 한 LRT가 많은 AVS/네트워크에 임대하는 상황은 해당 LRT에 슬래싱이 발생하면 시장 전체가 큰 타격을 입게 되고, 사용자도 선택의 여지가 없기 때문에 바람직하지 않다.